上海新金融研究院特邀专家-林采宜

摘要：大类资产配置体系的形成与发展取决于四个因素：① 资产金融化进程；② 投资者对资产属性的认识；③配置工具的发展；④ 理论及方法论的推进。

　　中国居民资产配置需求将推动理财市场高速增长：预计2020 年，中国利率市场化完成，居民金融资产总规模将达到240 万亿人民币，为2012 年的3.7 倍；现金及存款比率较2012 年下降19 个百分点至46%；有价证券市场规模预计为2012 年的4.0 倍，其他另类投资市场规模将增长5.3 倍。

　　国内投资者目前资产配置的特点为：① 倾向于配置中、短期固定收益类资产；② 高度集中于本币资产配置，海外资产配置比重较低；③ 投资者的另类资产偏好程度比较高；④ 风险类资产减持意愿增强。

　　资源优势与制度优势主导了资管机构的服务竞争力：银行、信托资产管理业务高速发展，从事风险市场投资的公募、券商及私募的发展能力受市场波动影响，竞争力下降。

　　受益于创新政策的逐项出台和落实，国内券商搭建全功能资产配置平台：完善业务线，提升创新能力，发展“全市场、全资产、全产品”的资产配置服务体系将是国内券商未来的发展方向。

报告全文:  国内大类资产配置的需求与服务供给