上海新金融研究院讨论稿系列

No. SFIWP0011  2012-10-09

媒体舆论、公众预期与通货膨胀动态机制

张成思[1]

       摘要：本文旨在研究中国媒体舆论对公众通胀预期和通货膨胀的驱动效应。文章通过巨灵数据库和国内发行量最大的两份报纸（参考消息和人民日报）的相关报道获得媒体舆论量化信息，通过中国人民银行调研数据获得公众对未来的通胀预期，进而检验媒体舆论是否对公众预期通胀率具有显著影响。文章还进一步构建了基于微观基础的通胀动态机制模型，用以考察通胀预期对现实通胀率的影响机制。研究结果表明，中国的媒体舆论显著驱动公众预期，媒体舆论对公众预期形成的解释度为15-20%；同时，公众预期又对现实通胀率具有显著驱动效应，公众预期每上升1%，现实通胀率上升0.5-0.6%（其他条件不变）。因此，正确引导媒体舆论、减少媒体负面情绪报道对于稳定国内通胀预期进而平抑通货膨胀具有重要意义。

     关键词：媒体舆论 通胀预期 物价 通货膨胀 货币政策

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